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智通(tong)财经APP获悉,一个多月前,Citrini Research创(chuang)始人詹姆斯·范·吉伦(lun)(James van Geelen)因一份“2028人工智能(AI)末日预言”意外(wai)成为全球焦点。这份7000字的报告通(tong)过设定未来的假想情(qing)景,概述了AI可能对(dui)全球经济多个领域带来的风险,恰好迎合了华尔街最严重的担忧——当时,投资者正在抛(pao)售任何有可能被AI取代的公司的股票。如(ru)今,他又(you)押注另一波由(you)恐慌驱动的抛(pao)售——这次发生在债券市场——已经过头(tou)了。
随着中东战争引发油价及大宗商品价格飙升,这带来了经济可能遭(zao)受1970年代式的冲击的紧迫风险,进而迫使各国(guo)央行开始加(jia)息以防通(tong)胀失控的可能性,而这导致全球债券价格大跌。在美国(guo),随着交易员放弃对(dui)降息的押注,美国(guo)国(guo)债本月出现自2024年10月以来最大跌幅。
据悉,在中东战争爆发前,根据美联储FedWatch工具,市场预计美联储今年至少降息两次,甚至有近40%的概率押注更大幅度的宽松(song)。而随着油价上涨,这一预期已彻底逆转——市场目前预计今年利率维持不变,并有17%的概率押注加(jia)息。
不过,范·吉伦(lun)在周三的一篇文章中表示,油价飙升很可能给经济带来新的、足够(gou)严重的冲击,从而阻(zu)止美联储加(jia)息。他表示:“如(ru)果油价维持高位,那么仅仅把利率维持在当前水平就已经足够(gou)具有限制性。与此同时,油价会(hui)逐步(bu)传导至经济其(qi)他领域,并导致可以通(tong)过降息来应(ying)对(dui)的经济放缓。”
范·吉伦(lun)预计美联储将(jiang)忽视油价冲击,不太可能加(jia)息。他认为,如(ru)果战争在一个月内解决(jue),“消费者将(jiang)略有疲软”,但对(dui)通(tong)胀的担忧将(jiang)会(hui)消退。而如(ru)果战争持续下去,他预测股价将(jiang)下跌,“财富效应(ying)将(jiang)导致经济过于(yu)疲软,以至于(yu)市场不会(hui)认为美联储在未来12个月内不降息”。他表示,他的公司正在买入担保(bao)隔夜融资利率三个月期货(huo)合约,并做空美股。如(ru)果经济遭(zao)重创(chuang),这两项押注都会(hui)获利。
上述观点表明(ming)他加(jia)入了其(qi)他一些华尔街机构的行列(lie),预测美国(guo)经济放缓可能会(hui)盖(gai)过通(tong)胀影(ying)响。例如(ru),城堡(bao)证券本周表示,能源成本上升所导致的“需求破坏”可能会(hui)支撑债券市场的部分板块。太平洋投资管理公司(Pimco)也表示,各国(guo)央行最终仍有可能降息。
随着中东战争持续,一些迹(ji)象表明(ming),这种观点正开始被市场接受。周三,美国(guo)国(guo)债收益率小幅下行——此前欧洲债券收益率跌幅更大——尽管期货(huo)市场仍然反映出美联储今年有一定概率加(jia)息。
上一次战争推高能源价格,是在2022年俄乌(wu)冲突爆发之后,当时美联储后来确实收紧了货(huo)币政策。但那时候(hou),随着经济从疫情(qing)中强劲(jin)复苏,通(tong)胀本来就已经在迅速上升。范·吉伦(lun)表示:“我们如(ru)今生活在一个不同的世界里(li)。”
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