这一布局性转变将重新定义AI的投资(zi)格局，对(dui)于(yu)寻求全球(qiu)资(zi)产配置的投资(zi)人而言，提高对(dui)网络底(di)子设施(shi)赛道的注(zhu)重水平，没(mei)有失为一项明智(zhi)的决策。

01

在线DTC网络解决计划(hua)需求紧迫，飞速创新在全球(qiu)市场排(pai)名第二

比年来，AI蓬勃进展(zhan)，成为推动科技前进和全球(qiu)经济成长的紧张(zhang)力(li)量。

网络底(di)子设施(shi)在将AI融入商业营(ying)运中发挥着至关紧张(zhang)的作用，是企业进行数字化和智(zhi)能化转型(xing)的紧张(zhang)元素。网络底(di)子设施(shi)是与算力(li)底(di)子设施(shi)和储(chu)存底(di)子设施(shi)并列(lie)、构建数字世界的三大焦点底(di)子设施(shi)之一。

网络解决计划(hua)是指面向企业在构建、使用和经管网络底(di)子设施(shi)过程当中的需求，所(suo)供(gong)应的成套硬(ying)件(jian)与软件(jian)集成计划(hua)，旨在赞助企业实现高效、安全、靠得住(zhu)的网络毗(pi)邻和通(tong)信。

跟着AI应用在各(ge)行各(ge)业没(mei)有断渗出和日(ri)益遍及，企业对(dui)当地化网络服务的需求将进一步扩展(zhan)。

根(gen)据弗若斯(si)特沙利(li)文的资(zi)料，2024年，全球(qiu)企业网络底(di)子设施(shi)的当地化网络安排(pai)占比为29%；其中，中小型(xing)企业网络底(di)子设施(shi)的当地化安排(pai)比例仅约为10%，估计到2029年将提升至约20%。

沙利(li)文的数据表(biao)现，2024年，全球(qiu)网络解决计划(hua)市场的范围约1628亿美元，估计到2029年将到达2453亿美元，2024年至2029年的复合(he)年增长率为8.5%。

2020年至2029年(预(yu)测)全球(qiu)网络解决计划(hua)市场总收入，来源：飞速创新招股书

由于(yu)全球(qiu)企业数字化转型(xing)的快(kuai)速演变和市场需求的动态变化，尤其是中小企业的需求快(kuai)速增长，对(dui)当地化网络底(di)子设施(shi)的需求日(ri)趋多元化，提高了对(dui)SDN(软件(jian)定义网络)功(gong)能的需求。

然而，供(gong)给端却存在肯定水平的错配景象。

在传统(tong)形式中，网络解决计划(hua)市场的全球(qiu)巨头首要通(tong)过定制化项目直接服务大型(xing)紧张(zhang)客户，比方(fang)电信运营(ying)商和首要的云(yun)服务供(gong)应商。但是，这些传统(tong)巨头的市场覆(fu)盖率相对(dui)有限，对(dui)于(yu)广大垂直行业的中小企业而言，需求往往没(mei)法得到无效满足。

此外，传统(tong)网络设备(bei)供(gong)应商的市场会合(he)度较高，限定了其通(tong)过产物创新或本钱(qian)优化就特定需求作出灵(ling)活调整的能力(li)，从而致使企业安排(pai)和进级网络底(di)子设施(shi)的本钱(qian)居高没(mei)有下(xia)。

为解决传统(tong)线下(xia)业务形式面对(dui)的难(nan)题，通(tong)过在线平台供(gong)应网络解决计划(hua)的业务形式应运而生。

全球(qiu)在线网络解决计划(hua)市场有两类首要参与者，即在线DTC(Direct-To-Consumer，直接面向客户)网络解决计划(hua)供(gong)应商和第三方(fang)在线平台。

与第三方(fang)在线平台相比，在线DTC网络解决计划(hua)的优势在于(yu)：深厚的产物专业学问和高度定制化能力(li)、端到端解决计划(hua)及一致经管、直接和周全的服务支撑，以(yi)及更加迅捷的创新能力(li)和前沿技能整合(he)能力(li)等。

根(gen)据沙利(li)文的数据，2024年，全球(qiu)在线DTC网络解决计划(hua)市场的范围约57亿美元，估计2029年将到达108亿美元，复合(he)年增长率为14%，高于(yu)全球(qiu)网络解决计划(hua)市场的整体增速。

2020年至2029年(预(yu)测)按地区分别全球(qiu)在线DTC网络解决计划(hua)市场总收入，来源：飞速创新招股书

从竞争格局来看(kan)，全球(qiu)在线DTC网络解决计划(hua)市场相对(dui)聚集。

2024年，前三大参与者合(he)共占22%的市场份额；飞速创新的市场份额约6.9%，在全球(qiu)在线DTC网络解决计划(hua)市场排(pai)名第二，为该(gai)市场最大的平台化公司。

顶尖在线DTC网络解决计划(hua)供(gong)应商排(pai)名(2024年)，来源：飞速创新招股书

02

四(si)大焦点壁垒(lei)助力(li)公司收入稳步增长，海外收入占比超99%

飞速创新秉持以(yi)客户为中央的目标，供(gong)应可扩展(zhan)、具本钱(qian)效益及周全的一站式网络解决计划(hua)，包括高功(gong)能网络设备(bei)、可扩展(zhan)网络设备(bei)操(cao)作系统(tong)及云(yun)网络经管平台。

公司在高功(gong)能计算、数据中央、企业网络、电信网络等各(ge)类场景力(li)图卓(zhuo)越，通(tong)过在线赋能的方(fang)式，满足全球(qiu)客户对(dui)企业级高功(gong)能网络解决计划(hua)及底(di)子功(gong)能网络解决计划(hua)的需求。

公司网络解决计划(hua)概览，来源：飞速创新招股书

基于(yu)线上DTC形式，飞速创新构建了四(si)大焦点壁垒(lei)：

1、超12万自有品牌SKU一站式供(gong)应。截至2026年2月24日(ri)，公司的自有品牌拥有凌驾12万个SKU，涵(han)盖光模块与高速线缆、光纤电缆、交换机、光传输设备(bei)、光纤布线经管产物及铜缆系统(tong)产物等等。

比方(fang)，公司面向数据中央推出了基于(yu)RoCE的无损以(yi)太网解决计划(hua)，持续研(yan)发800G及未来1.6T交换机产物，满足大范围AI网络的无损和高效传输需求。

公司在全球(qiu)全部在线DTC网络解决计划(hua)供(gong)应商中，拥有最多样化的自有品牌网络设备(bei)SKU组合(he)。

2、全球(qiu)当地化交付。公司在中国、美国、德国、澳大利(li)亚、新加坡、英国、日(ri)本创建了七大全球(qiu)交付中央，大部份的订单可以(yi)实现下(xia)单日(ri)发货，并于(yu)下(xia)单日(ri)五天内交付。

此外，公司的专业客户服务团队支撑八种说话，确保24/5全天候(hou)回应客户需求，同时支撑全球(qiu)22种当地货币支付方(fang)式，以(yi)雄厚的当地化支付方(fang)式及适配当地的税费(fei)政策，更好地满足客户的习气和偏偏好。

这使得公司可以(yi)或许无效地服务当地客户，同时降低供(gong)应链经管中的潜在风险(xian)。过去几年，公司来自海外的销(xiao)售收入占比凌驾了99%。

3、服务超50万客户。截至2026年2月24日(ri)，公司已经服务了200余个国度和地区的超50万名客户，覆(fu)盖《财富》500强企业中的约60%，这些公司分布于(yu)信息技能、金(jin)融服务、医疗(liao)、教(jiao)育、汽(qi)车和电子产物等众多行业。

2023年及2024年，公司的净收入留存率分别为94.4%及102.3%，反(fan)映了强大的客户虔诚(cheng)度和黏性。

4、自立研(yan)发软硬(ying)一体技能。公司的解决计划(hua)采纳解耦架构，将标准化的网络硬(ying)件(jian)与可扩展(zhan)的云(yun)端软件(jian)功(gong)能相结合(he)。

这使得先辈的近程编排(pai)、智(zhi)能资(zi)本配置和简化的运营(ying)经管成为可能，使客户能在确保企业级靠得住(zhu)性的同时，根(gen)据业务需求动态调整网络资(zi)本配置。

在全球(qiu)网络解决计划(hua)行业整体增长、公司竞争力(li)没(mei)有断提升的双重驱动下(xia)，飞速创新过去几年收入稳步增长，财务表(biao)现扎(zha)实。

2022年、2023年、2024年及2025年1-9月(呈报期)，公司分别录得收入19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元、21.75亿元，2022至2024年的复合(he)年增长率为14.6%。各(ge)呈报期的净利(li)润分别为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元、4.23亿元。

得益于(yu)持续经管全球(qiu)供(gong)应链并提升运营(ying)效率的能力(li)，公司的毛(mao)利(li)率由2022年的45.4%提升至2025年1-9月的52.6%。

关键财务数据，来源：飞速创新招股书

从收入布局来看(kan)，高功(gong)能网络解决计划(hua)在过去几年增速迅猛，成为收入的增长引擎。

2022年，高功(gong)能网络解决计划(hua)销(xiao)售所(suo)得收入为4.73亿元，2025年1-9月，这部份业务的收入增至7.88亿元，占同期总收入的比重由23.8%提升至36.2%。

按产物范例分别的收入，来源：飞速创新招股书

值得关注(zhu)的是，有相当部份的客户采办公司的产物是用在AIDC的扶植中。

以(yi)全球(qiu)AI云(yun)供(gong)应商客户J为例，2024年其位列(lie)公司第三大客户，采购额约2790万元；2025年前三季度，该(gai)客户已跃升至第一大客户，采购额较2024年整年增长65%。

这一增长趋势，没(mei)有仅反(fan)映出AI领域客户在公司前五大客户中占比的持续提升，更是公司深度赋能全球(qiu)AI产业进展(zhan)的实在写照。

2025年1-9月前五大客户情况，来源：飞速创新招股书

03

从"对(dui)象供(gong)应者"进级到"生态赋能者"

AI浪潮催(cui)生了网络新需求，飞速创新的进展(zhan)以(yi)优质的产物及充满活力(li)的生态系统(tong)双轮驱动。

多年来，凭借在线销(xiao)售平台赋能的运营(ying)效率、多元的自有品牌SKU产物组合(he)及交付能力(li)，公司乐成吸引了全球(qiu)客户，并打(da)造了卓(zhuo)越的品牌。

飞速创新的DTC要领消除了两头层，使公司可以(yi)或许供(gong)应更具竞争力(li)的代(dai)价、更快(kuai)的响应时候(hou)及更大的灵(ling)活性，从而定制解决计划(hua)。

透过直接与客户互动，公司可实时收集反(fan)馈及数据，并运用相关信息持续改进产物及服务。在先辈数字化底(di)子设施(shi)的支撑下(xia)，公司实现高度自动化及营(ying)运效率，从而降低本钱(qian)并淘汰错误。

这进一步促进了公司与全球(qiu)供(gong)应链火伴的互助，从而实现范围经济。跟着业务的增长，公司将继续增强产物创新，优化生态系统(tong)，以(yi)进一步提升客户体验，实现与生态系统(tong)中互助火伴的共同成长。

通(tong)过赋能AI底(di)子设施(shi)扶植、挖掘(jue)企业级AI遍及需求，飞速创新实现了从"对(dui)象供(gong)应者"到"生态赋能者"的进级。

飞速创新的增长飞轮，来源：公司招股书

数十年来，飞速创新与全球(qiu)供(gong)应链的互助火伴创建了稳固的互助关系，展(zhan)开互助的全球(qiu)电信产物供(gong)应商与网络设备(bei)制造商已凌驾200家，降低了供(gong)应链经管中的潜在风险(xian)。

公司在全球(qiu)全部在线DTC网络解决计划(hua)供(gong)应商中拥有最多样化的自有品牌网络设备(bei)SKU，可以(yi)或许满足客户场景下(xia)的灵(ling)活产物配型(xing)和参数定制需求。

凭借雄厚的产物组合(he)，公司服务了全球(qiu)200多个国度和地区的凌驾50万名客户，且(qie)AI方(fang)面的客户占比明显提升。

飞速创新通(tong)过多元化的收入与供(gong)应链布局，可以(yi)或许无效应对(dui)全球(qiu)企业网络通(tong)信底(di)子设施(shi)进级所(suo)面对(dui)的挑衅(xin)，抵(di)御区域及贸(mao)易风险(xian)，修建了穿越周期的韧性。

04

总结和展(zhan)望

在AI算力(li)竞赛从"算力(li)范围"转向"算力(li)+网络协同"的新阶段，网络底(di)子设施(shi)作为"卖铲人"的代(dai)价正被重估。

飞速创新精准卡位于(yu)全球(qiu)数字化转型(xing)与AI浪潮的交汇(hui)点，依托(tuo)线上DTC形式，过去几年实现了营(ying)收稳步增长，毛(mao)利(li)率持续改进，兼具成长性与波动性。

公司此次通(tong)过港交所(suo)聆讯(xun)，有望成为港股面向全球(qiu)市场的"企业网络解决计划(hua)第一股"，作为港股市场的稀缺标的，是投资(zi)者深度分享全球(qiu)网络底(di)子设施(shi)与AI红利(li)的焦点通(tong)道。