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2026 年 AI 圈最火的话题，莫过于“OpenClaw 养虾”。但(dan)这(zhe)股“养虾热”的背后(hou)，藏着整个AI行业的大困(kun)难：通用大模型一味比拼参数、机器人只正(zheng)在实验(yan)室做(zuo)演(yan)示秀技术，99%的AI企业都陷正(zheng)在“只烧(shao)钱不挣钱”的怪圈里，想完成红利、把技术落地到实际家(jia)当，指日可待。
而港股晶泰(tai)控(kong)股（2228.HK）率先破局，2025年交出全年红利成绩单：完成营业收入人民币8.03亿元，同比增幅201%，年内利润人民币1.35亿元，经调整利润净额人民币2.58亿元，不但(dan)首次完成全年红利，更拿下港股首个红利AI应(ying)用股标签(qian)，成为(wei)AI for Science赛道首家(jia)跑通商业模式的企业，成了全行业从“养虾”到“收网”的首个理论者。
这(zhe)是AI行业的分(fen)水岭(ling)：有(you)人用AI养虾，晶泰(tai)用AI赢利。
一份“上桌”的成绩单
晶泰(tai)的业绩，四个焦点维度印证着其商业化的硬核实力，也是技术落地的关键(jian)佐证。
第一个数字：红利，从管线服务到平台变现的价值跃迁(qian)。
正(zheng)在AI赛道，吃亏是常态(tai)，红利是稀缺。晶泰(tai)的红利并非偶然，而是商业模式乐(le)成进(jin)级的必然效果(guo)，公司完全解脱单一项目服务的传统模式，完成向“平台授权(quan)+联(lian)合开发+里程(cheng)碑收益”的战略进(jin)级，让技术能力真正(zheng)转化为(wei)连(lian)续的商业价值。
2025年，公司与(yu)DoveTree达成总额高达59.9亿美元的重磅合作，创AI+机器人新药研发范畴定单规模新记录，仅首付(fu)款就贡献了可观收入两边针对肿瘤、自免、神经疾病范畴高价值靶点的研发合作正(zheng)深切推进(jin)；与(yu)礼来达成3.45亿美元多靶点战略合作及平台授权(quan)协(xie)议，充足考证AI大分(fen)子平台的全球竞争力；与(yu)辉瑞(rui)深化战略合作，联(lian)合打造新一代AI驱动分(fen)子模拟平台，完成多场景应(ying)用能力全面进(jin)级。当OpenAI还正(zheng)在为(wei)C端免费头(tou)疼、行业还正(zheng)在纠结企业端变现途径时，晶泰(tai)已经靠给全球顶级药企“卖铲子”赚到了真金白银。
第二个数字：17家(jia)，全球制药巨子的集体信(xin)托票。
目前，公司客户覆盖全球前20大药企中(zhong)的17家(jia)。这(zhe)意味着，全球制药工业的决策中(zhong)枢，已经集体为(wei)晶泰(tai)的AI+机器人+Multi-Agent平台投下了信(xin)托票，而这(zhe)份信(xin)托更体现正(zheng)在高复(fu)购与(yu)深度绑定上。
2025年，公司将(jiang)来化学营业表现亮眼(yan)，乐(le)成拓展多家(jia)大型制药企业，交付(fu)效率与(yu)交付(fu)质量获很多家(jia)客户高度承认，化学服务复(fu)购率超过75%。个中(zhong)，公司与(yu)一家(jia)国际头(tou)部药企的合作成为(wei)标杆，为(wei)其部署自主(zhu)前提挑(tiao)选系统，整合Multi-Agent、机器人实验(yan)室与(yu)化学范畴模型焦点能力，从AI反应(ying)前提推荐、实验(yan)参数自主(zhu)设计，到机器人高通量执行与(yu)化学反应(ying)前提优化，完成全流程(cheng)闭环。
这(zhe)已经不是简单的技术“试用”，而是晶泰(tai)技术深度嵌入药企焦点研发流程(cheng)的证明，当同行还正(zheng)在为(wei)企业端合作浅尝辄止时，晶泰(tai)已然成为(wei)制药巨子的研发“基(ji)础办法”。
第三个数字：200+，全链(lian)路AI模型筑牢(lao)技术壁垒(lei)。
截至2025年底，公司已累计开发超200个行业AI模型，覆盖从靶点发现莅临床前候选化合物挑(tiao)选的全链(lian)条，更正(zheng)在2025年乐(le)成拓展分(fen)子胶、多肽及小核酸等多模态(tai)创新平台，进(jin)一步巩固全栈能力壁垒(lei)。
图(tu)表一：公司连(lian)续进(jin)级AI模型
数据泉源：公司资料，格隆汇清(qing)算
硬核数据更有(you)说服力：公司创建了29种反应(ying)范例的可合成性展望及反应(ying)前提推荐AI模型（SureRXN），正(zheng)在实际项目应(ying)用中(zhong)的反应(ying)乐(le)成率已超过85%，用实战冲破“AI制药是噱头(tou)”的质疑，让研发结果(guo)从实验(yan)室走向临床实验(yan)，真正(zheng)兑现AI的家(jia)当价值。
更关键(jian)的是，公司的Multi-Agent已完成家(jia)当化落地，成为(wei)研发闭环的焦点枢纽，可自主(zhu)拆(chai)解研发目标、调理全流程(cheng)资源，完成7×24小时无人作业，每周自力自主(zhu)推进(jin)上万次化合物合成实验(yan)，让AI从“观点工具”变成了真正(zheng)能干活的家(jia)当助手，这(zhe)也是行业内唯一完成AI Agent家(jia)当化应(ying)用的标杆。
图(tu)表二：Multi-Agent
数据泉源：公司资料，格隆汇清(qing)算
第四个数字：5+款FIC/BIC创新管线迈入新阶段，结果(guo)兑现爆发期。
晶泰(tai)的红利，是研发结果(guo)麋集兑现的必然效果(guo)。依(yi)托“AI+机器人+Multi-Agent”研发飞轮，公司赋能合作伙伴及孵化企业管线进(jin)展显著(zhu)，个中(zhong)5+款全球First-in-class/best-in-class创新管线进(jin)入临床及IND-enabling阶段，多范畴迎来关键(jian)里程(cheng)碑：
希(xi)格生科布满型胃癌靶向药SIGX1094为(wei)全球首款AI+类器官(guan)赋能进(jin)入I期临床的创新药，斩获FDA孤儿药资格与(yu)快速通道认定、提名盖伦(lun)奖，I期临床展现明确药效，估计2026年Q3进(jin)入II期；泛TEAD抑止剂SIGX2649完成临床前研讨，即将(jiang)中(zhong)美同步提交IND，焦点结果(guo)入选2026年AACR年会。智擎生技PRMT5抑止剂PEP08启动临床，安全性优势显著(zhu)且可穿(chuan)透(tou)血(xue)脑屏障，具有(you)同类最佳潜力；溪砾科技罕有(you)病新药RTX-117完成中(zhong)美临床“双报(bao)双批”，成国内首款腓骨肌萎缩症1类创新药，获得FDA孤儿药资格，完成AI赋能罕有(you)病研发冲破；赋能莱芒生物的AI+代谢重编程(cheng)技术平台，正(zheng)在多个重大疾病范畴取得系列临床冲破。2025年，公司正(zheng)在复(fu)发/难治性淋巴(ba)瘤、白血(xue)病及中(zhong)重度系统性红斑狼疮（SLE）等重大疾病范畴，以常规剂量1‰的极低剂量完成数十位患(huan)者100%完全缓(huan)解；2026年3月(yue)，首例采用“极低剂量+免清(qing)淋”方(fang)案治疗的套细(xi)胞淋巴(ba)瘤患(huan)者完全缓(huan)解。同月(yue)，该疗法获得美国FDA关于复(fu)发或难治性CD19阳性B细(xi)胞血(xue)液肿瘤顺应(ying)症的新药临床实验(yan)申请IND批件(jian)。正(zheng)在实体瘤范畴，代谢加强型肿瘤浸润淋巴(ba)细(xi)胞打针液（META 10-TILs）的IIT临床研讨已正(zheng)式启动，多条针对肝癌、脑神经胶质瘤等实体瘤顺应(ying)症的CAR-T管线正(zheng)正(zheng)在进(jin)入IIT临床阶段。目前，莱芒生物正(zheng)正(zheng)在中(zhong)美两地同步推进(jin)多项新药临床实验(yan)申报(bao)。据市场研讨机构估计，到2030年，全球CAR-T细(xi)胞疗法市场将(jiang)达到218亿美元。晶泰(tai)与(yu)莱芒生物深度协(xie)同，携手同享研发结果(guo)转化的商业价值。
AI for Science，AI落地的“最优解”
那么，AI如何(he)变现？晶泰(tai)给出清(qing)楚答(da)案：AI for Science正(zheng)从研发工具变成家(jia)当印钞机。
AI for Science之所(suo)以能成为(wei)AI商业化落地的最优解，焦点是其底层逻辑与(yu)科学研发的本质需求高度契合，并非偶然适配。科学研发的核肉痛点是试错成本高、流程(cheng)可标准化且对效率提拔需求急(ji)迫，而AI for Science的焦点价值，恰是用AI的算法展望能力低落试错成本，用自动化的实体执行完成流程(cheng)标准化，两者连(lian)系精准解决研刊行业的焦点诉求。
晶泰(tai)则将(jiang)这(zhe)一逻辑落地为(wei)成熟的“干湿闭环”研发飞轮：以200+全链(lian)路AI模型做(zuo)展望、高通量机器人实验(yan)室做(zuo)实体执行，再经过Multi-Agent智能调理全流程(cheng)，实验(yan)数据又连(lian)续反哺模型迭代，形成“展望-执行-反馈-优化”的正(zheng)向轮回，让研发效率完成指数级提拔，这(zhe)也是其正(zheng)在生物医药范畴跑通商业模式的焦点。
图(tu)表三：公司研发飞轮
数据泉源：公司资料，格隆汇清(qing)算
更关键(jian)的是，这(zhe)套底层技术体系具有(you)极强的通用性，并非只适配生物医药赛道，因此(ci)能完成跨范畴价值复(fu)制：从光伏范畴与(yu)晶科能源共建AI全闭环智造线，到消(xiao)耗健康(kang)范畴的防脱成分(fen)商业化，再到大化工范畴为(wei)巴(ba)斯夫、罗氏等企业交付(fu)解决方(fang)案，本质都是同一套AI for Science逻辑的跨场景落地。
小结
2025年是AI应(ying)用的分(fen)水岭(ling)。多数企业还正(zheng)在堆算力、讲观点，晶泰(tai)用红利财报(bao)讲透(tou)了“垂直(zhi)场景+规模化落地”的AI商业化逻辑。作为(wei)国内首个红利的AI 4S港股上市公司，晶泰(tai)冲破了AI行业“烧(shao)钱无止境”的魔咒，证明真实的AI商业化，不是造无所(suo)事事的“神”，而是做(zuo)能干活、能挣钱的家(jia)当“好同事”。
从“养虾”到“收网”，晶泰(tai)不但(dan)完成了自身的商业冲破，更为(wei)AI行业指明方(fang)向：唯有(you)扎(zha)根家(jia)当、解决实际痛点，能力让AI从实验(yan)室走向家(jia)当端，从烧(shao)钱工具变成真实的“家(jia)当印钞机”。
而晶泰(tai)，恰是这(zhe)个赛道里，第一个把“好同事”变成“印钞机”的公司。
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